본 연구는 2006년에서 2008년에 감사인을 강제교체한 기업과 자율교체한 기업에 대한 감사인의 보수성의 차이를 실증분석 하였다. 감사인의 보수성은 재무보고의 보수성에 영향을 미치는 요인으로(Chung et al. 2003; Ruddock et al. 2006) 감사인 강제교체 제도의 시행이 강제교체/자율교체 기업의 재무보고의 보수성에 영향을 미칠 것으로 판단된다. 감사인 강제교체 기업과 자율교체 기업의 감사인 보수성의 차이를 비교하기 위하여 본 연구는 Penman and Zhang(2002)의 보수주의 측정치를 사용하였다. 또한 본 연구의 강건성을 위하여 추가적으로 Beaver and Ryan(2000), Basu(1997), 그리고 Ball and Shivakumar(2005)의 모형을 사용하였다. Penman and Zhang(2002) 모형의 분석결과, 감사인 강제교체 기업의 감사인이 자율교체 기업의 감사인보다 덜 보수적인 것으로 나타났다. 또한 Beaver and Ryan(2000)의 모형, Basu(1997)의 이익지속성 모형, 그리고 Ball and Shivakumar(2005)의 모형도 강제교체 감사인이 자율교체 감사인 보다 덜 보수적임을 보였다. 이러한 결과는 자율교체의 경우 경영자와의 마찰로 인하여 감사인이 교체되었을 가능성이 존재하는 반면에, 강제교체의 경우에는 강제교체제도에 의하여 감사인을 교체해야만 하는 상황에서 교체되었으므로 강제교체 감사인은 자율교체 감사인보다 낮은 수준의 감사위험에 노출되어 있기 때문인 것으로 해석된다. 추가적으로 Penman and Zhang(2002)의 모형을 사용하여 주권상장기업과 코스닥등록법인을 구분하여 분석한 결과 코스닥등록법인에 대해서만 강제교체 감사인이 자율교체 감사인보다 덜 보수적임을 보였다. 또한 감사인 강제교체 기업과 유지기업의 보수주의 성향을 Penman and Zhang(2002) 모형을 이용하여 분석한 결과, 감사인 강제교체 기업과 유지기업간의 감사인 보수성에 유의한 차이가 있다는 일관된 결론을 얻을 수 없었다. 본 연구의 결과는 강제교체 감사인과 자율교체 감사인의 보수주의 성향을 비교하여 강제교체 제도에 따라 감사인이 강제교체 되는 경우 자율교체 감사인과는 다른 감사성향을 보일 수 있음을 제시하였다는 점에서 의미가 있다.