본 연구는 주가 및 기업가치에 직접적인 영향을 미칠 수 있는 내재된 권리의 변동 및 유통 주식 수의 증감이 없는 자사주 보유와 자사주 소각이 기업가치에 어떻게 영향을 미치는지를 불완전 시장의 시장 마찰 요인(Market Fraction) 중 하나인 정보 비대칭(Information Asymmetry) 관점에 초점을 맞추어 실증 분석을 수행하고자 한다. 정보 비대칭 관점에 집중하기 위해 또 다른 시장 마찰 요인인 대리인 문제(Agency Problem)를 유발할 수 있는 변수들을 통제한 실증 분석 결과, 국내 기업의 자사주 보유는 연평균 스프레드율(Spread)로 측정한 정보 비대칭을 증가시키는 것으로 나타났다. 반면, 자사주 소각은 정보 비대칭을 감소시키는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 역선택 비용(Adv_cost)으로 측정한 정보 비대칭 변수를 통해 수행한 강건성 검증에서도 동일하게 나타났다.