본 연구의 목적은 한국 IPO 시장의 독특한 제도로 인해 발행시장에서 노출되고 있는 투자주체별 투자경쟁률(기관수요예측경쟁률, 일반공모청약경쟁률, 우리사주청약율)이 정보성을 갖는지를 실증적으로 조사하는 것이다. 발행시장에서 노출되는 비재무적 경쟁률 자료의 정보성 분석을 위해, 투자주체별 투자경쟁률이 상장 초기수익률(시초가 및 상장당일 수익률), 단기초과수익률(상장이후 5일 CAR) 및 장기주식성과(12개월, 24개월, 36개월 BHAR)에 미치는 효과를 분석한다. 2001년부터 2021년까지 21년 동안 투자주체별 투자경쟁률 자료를 획득할 수 있는 1,400개 IPO 표본을 대상으로 분석한 결과는 다음과 같다. 첫째, 기관수요예측경쟁률은 상장초기수익률, 단기초과수익률 및 장기성과와 모두 양(+)의 관계를 나타냈다. 이는 기관수요예측 경쟁률이 높을수록 (ⅰ) 공모가격의 효율성이 증가하고, (ⅱ) IPO 이후 기관투자자 비중이 높게 유지됨에 따라 그들의 외부감시효과로 인해 장기저성과 이례현상이 축소되고 있음을 시사한다. 둘째, 일반공모청약경쟁율이 높을수록 상장 초기수익률은 증가하지만 단기초과수익률은 감소하는 결과를 나타냈다. 더불어 장기성과는 일반공모청약경쟁율과 음(-)의 관계를 나타냈다. 이는 (ⅰ) 비상장기업이 정서적 투자행태를 보이는 개인투자자의 낙관주의가 큰 상황에서 IPO를 실시하는 경향이 있음을 시사하며, (ⅱ) 높은 일반청약경쟁률을 갖는 기업은 IPO 이후 개인투자자의 거래가 증가(또는 기관투자자의 거래가 감소)함에 따라 IPO 기업의 대리인 위험이 확대되어 장기저성과 현상이 더 심화됨을 시사하고 있다. 셋째, 우리사주청약율과 장기주식성과 간의 관계는 우리사주의 보호예수기간과 연관된 기간(24개월 이내)에서는 양(+)의 관계를 나타냈으나, 그렇지 않은 기간에서는 유의한 관계를 보이지 않았다. 이는 우리사주가 그들의 보호예수기간이 종료될 때까지 제한적으로 경영자의 기회주의를 내부적으로 감시할 유인이 있음을 시사한다. 전반적으로 한국 IPO 발행시장에서 노출되는 투자주체별 투자경쟁율은 IPO 기업의 품질 평가와 미래성과를 예측하는데 도움을 줄 수 있는 유용한 정보성을 가지고 있음을 입증하였다는 측면에서 공헌점을 제공하고 있다.